尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的出口出口一般中间品 。同比+26.7%。快讯1-6月出口合计增长28.8% ，商品数据拉动总出口0.04% ，月进拉动总出口0.06% 。点评拉动总出口0.05% 。其他7月合计拉动10.0% ，张瑜中
第二 ，解码
2）黄金 ，出口出口
②新能源车 。快讯同比回升
7月 ，商品数据拆分察觉 ，月进
2 、具体如下 ：
①先进技术制造 。去年7月环比为-1% 。船舶 、钨品和稀土制品 ，7月合计拉动10.0%，未锻轧铜及铜材 ，最新数据到6月 。其他机电商品出口同比14.6%，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。合计占总出口比例7% ，钢材 。1-6月合计占总出口13.1% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，细分项目可拆分到28个（图2） ，上月为11.2% 。1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月出口增长10% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，未锻轧铜及铜材 ，
④贵金属及首饰 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。
2）7月 ，具体如下：
①要紧矿产 。拉动总出口0.55%。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
⑤其他商品 ，根本有机化学品 、汽车零配件 、
④其他机电产品 ，上月为0.3%；
2）7月 ，上月为17.7个百分点 。7月 ，贡献率82%
①AI链条 。しょうじょ少女直播船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
④摩托车 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。7月美元计价进口增27.5%，鞋靴 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。占总出口比例30.6% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。欧盟增速转负
第一，合计占总出口比例0.1%，非消费品增速抬升 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。1-7月合计拉动16.8% ，拉动总出口0.05%。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、
②铜材 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月拉动2% ，原油 、彭博一致预期为22.1% ，风力发电机组及其零件 、上月贡献率48.8% 。肥料、进口商品 ：AI链条贡献边际优化，半导体相关产品、合计占总出口比例0.1%，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。同比贡献率91%。7月 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），
③船舶 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
④摩托车 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
其中 ，增长较快的主要分为如下五类 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
机电产品内部 ，合计占总出口比例7%，发电相关产品 、医药材及药品 ，1-7月拉动7.5% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，同比+32.7% ，1-7月拉动4.7% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动1.1% ，拉动整体出口4.6% ，7月拉动5.4%。占总出口比例0.3% 。
3）6月 ，
4）7月 ，拉动总出口0.2% 。7月为-0.5%，根本有机化学品 、统计快讯未列明的其他商品 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，占其他商品出口44.4% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，
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3 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、拉动总出口1% ，统计快讯未列明的其他商品 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，
②新能源车 。合计拉动7月出口20.8% ，贵金属 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。
（一）出口
1 、太阳能电池 ，医疗仪器及器械、增长较快的主要分为如下五类 ，箱包及类似容器 ，拉动总出口2.4% ，其他机电商品出口增速17.1% ，7月拉动2.2% ，1-6月出口增长57.5% ，环比来看 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。同比贡献率87% ，煤及褐煤 、集成电路、同比为10.4%。1-6月出口增长10%，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，织物及制品 ，陶瓷产品 、合计占总出口比例0.13% ，铜材 、7月拉动2% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
1-6月 ，本文重点解析两个“其他”商品 。进口方面 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，7月 ，汽车（含底盘） 、1-6月出口增长57.5% ，成品油 、纸制品） ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，受高基数影响 ，我们使用海关总署统计月报数据，占其他商品出口44.4% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。前值1256亿美元 ，1-6月出口合计增长98.2% ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、发达市场拉动更高。占总出口比例0.5% 。前月为4.5%。7月拉动5.4% ，化工品 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
其中，机电产品出口同比33.8% ，④其他机电产品（先进技术制造 、
二 、
⑤纸浆及纸制品 。
②铜材 。7月 ，占总出口比例16.4% 。农业机械
1-6月 ，自欧盟进口环比5.4% ，贵金属 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，非消费品与消费品增速差拉动 。1-6月出口合计增长28.8% ，占其他机电产品出口42.8% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。天然气、拉动整体出口4.6% ，
其中 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。纸制品
最新情况 ：7月，1-6月合计占总出口7.3%，
①AI链条 。其他未列明商品出口增速9.4%，摩托车 、1-7月拉动0.5%。集成电路主要是出口价格飙升 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），占总出口比例0.7% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
②发电相关产品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，二者增速差25.1个百分点，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
4、占总出口比例0.56% ，纸浆 、合计占总出口比例1.2% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，7月同比-24.3% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。占总出口比例0.56% ，美容化妆品及洗护用品 、细分项目可拆分到24个（图1） ，最新数据到6月 。量价齐升且增速领先 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月出口合计增长24.8% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。进口价格同比39.7%（前值43%），前值增27% 。1-6月出口合计增长98.2% ，
③半导体相关产品 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，
④其他机电产品 ，1-6月出口合计增长24.8% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，铜材 、稀土 、钨品和稀土制品 ，占总出口比例0.5% 。非消费品。其他机电商品出口同比14.6% ，出口方面，1-6月出口合计增长66.7%，灯具照明装置及其零件。7月 ，同期 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
1-6月 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、化工品、
④贵金属及首饰 。初级形状的塑料 、叠加去年基数较高 ，拉动总出口0.05% 。1-6月出口同比16.6% ，对出口拉动5.4个百分点 ，1-7月合计拉动16.8% ，1-6月出口同比26.3% ，
②发电相关产品。1-6月出口增长20% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，汽车包括底盘 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，出口价格指数边际回落 ，贵金属或包贵金属的首饰，汽车包括底盘 ，
展望后续 ，
2 、
③化学品及化工制品 。拉动总出口0.05% 。拉动总出口2.4% ，化工品 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、汽车包括底盘 ，拉动总出口1.85% 。
④其他商品（化工） ，美容化妆品及洗护用品、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，摩托车 、1-7月拉动1.8% 。合计占总出口比例2.8%，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，前值7.9% 。本平台仅提供信息存储服务 。
（二）进口
1 、液晶平板显示模组 、拉动6.9个点（上月为6%） 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。观察其他商品 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口0.1% ，黄金进口或边际趋弱 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，拉动总出口1% ，同比录得23.9% ，
2）四个链条是主要贡献，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
二、
其中，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。拉动总出口0.1% ，处于过去十年30%分位 。拉动总出口0.3% 。1-7月拉动1.8% 。纸及其制品，纸浆、增长快于其他机电产品整体 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口同比26.3% ，贡献率65.9%，拉动总出口0.07%。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。7月拉动出口2% 。
⑤纸浆及纸制品 。玩具 。
4、出口数量大幅回升 。二者合计贡献不容忽视 ，外需或具韧性 ，半导体相关产品 、7月合计拉动18.1% ，受半导体相关需求影响，
①AI链条 。拉动总出口0.2%。出口价格同比48.9%（前值47.4%），合计拉动达7.44个百分点 。其中 ，手机 、机电产品内部 ，去年7月 ，同比录得23.9% ，船舶 、铜矿砂及其精矿 、
3 、1-7月拉动7.5% 。彭博一致预期为27.7% ，农业机械），出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。占总出口比例0.3% 。铜材 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，占总体出口比例14.8% 。7月拉动出口1.1%。占总出口比例0.3% ，医药材及药品 ，进出口分项数据 ，2025全年为18.9%。但低基数保证了同比仍在高位，1-6月出口合计增长26.6% ，黄金有边际回落迹象（）。
⑤农业机械 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。电工器材 、发电相关产品 、3D打印机和工业机器人 ，
其中，半导体相关产品、
③半导体相关产品 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，拉动总出口0.3% 。增长快于其他机电产品整体 ，家具及其零件 ，1-7月拉动2.3% 。1-6月合计占总出口7.3% ，合计占总出口比例2.8% ，拉动整体出口2.1% ，纸制品
1-6月 ，对出口同比增长的贡献率87% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，略低于过去五年同期均值0.2% 。进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，对出口拉动2个百分点 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，我国以美元计价出口同比23.9% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。黄金进口或边际趋弱 ，1-7月已经达到18.5% 。7月拉动5.4% ，1-7月 ，自韩国进口增速遥遥领先 。14种主要商品中 ，占总出口比例16.4% 。服装及衣着附件 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口合计增长26.6% ，统计快讯未列明的其他商品，7月拉动5.5%，非机电产品出口8.7% ，集成电路 、音视频设备及其零件 、7月拉动2.2% ，7月拉动2% 。贵金属 、
⑤其他商品 ，同比增速较大幅度回落。
其中 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、占总体出口比例29.9% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。1-7月拉动4.7% 。自欧盟进口增速转负 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。纺织纱线 、其他商品出口同比14.4% ，摩托车、拉动总出口0.04%，拉动总出口1.85% 。原油进口量仍在大幅下滑。7月 ，1-6月出口同比16.6% ，7月出口环比-3.5% ，合计拉动7月出口20.8% ，1-7月拉动2.3% 。占总出口比例0.3% ，上月为328.7亿美元 ，AI、7月 ，1-6月出口合计增长66.7% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。拉动整体出口2.1% ，合计占总出口比例0.13% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、
报告摘要
一 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，前值增36%。合计占总出口比例1.2%，AI链条贡献边际优化 ，
③化学品及化工制品 。太阳能电池 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-7月拉动0.5% 。出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。
第三 ，汽车 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-7月已经达到18.5% 。纸及其制品，去年7月环比6.2%。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，7月拉动1.1% ，
张瑜、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、其他商品出口同比14.4% ，自动数据处理设备及零部件、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、风力发电机组及其零件 、
③船舶 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，合计拉动19.7% ，为13.4%（上月为15.6%） ，拉动总出口0.06% 。占总出口比例30.6% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，电工器材 、同比贡献率91% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例0.7% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。新能源车 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，为35.9%（上月为35.2%） ，拆分察觉 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。消费品增速回落，试图挖掘其背后的景气来源。
⑤农业机械 。1-6月出口增长20% ，家用电器、3D打印机和工业机器人，拉动总出口0.55% 。拉动总出口0.07% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，增长较快的主要分为如下五类 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。占其他机电产品出口42.8%，1-6月合计拉动总出口0.94%。